Piyasalar Ortadoğu kaynaklı gelişmelere odaklandı. Öncü merkez bankalarının faiz kararları baskı altındaki piyasalarda bir rahatlama sağlasa da İsrail-Hamas savaşı konusundaki belirsizlikler iyimserliği sınırlayan bir gelişme olarak geçerliliğini sürdürüyor. Borsada ise bilanço değerleme rasyolarına göre oldukça iskontolu bir görünüm var.

Son günlerde iç ve dış piyasalar Ortadoğu kaynaklı gelişmelere odaklandı. İsrail-Hamas savaşı piyasaları baskı altında tuttu. Bu yöndeki belirsizlik ve tedirginlik halen korunuyor.

Ancak bu gelişmelerin etkileri bir parça azalmaya başladı. Savaşın yayılma riski ortaya çıkarsa duyarlılık tekrar artacaktır. Geçen hafta piyasaların gündeminde ağırlıklı olarak öncü merkez bankalarının faiz kararları vardı. Avrupa Merkez Bankası (ECB) bir önceki hafta faizleri sabit bırakmıştı.

strong class'read-more-detail'Haberin Devamı

POWELL'IN AÇIKLAMALARI OLUMLU

Finans çevrelerinin deyim yerinde ise 'esas oğlanı' veya başrolü konumundaki ABD Merkez Bankası (Fed) da aynı kararı verdi ve faizleri değiştirmedi. Bu beklenen bir gelişmeydi. Asıl Fed Başkanı Powell'dan gelen açıklamalar olumlu algılandı. Powell'ın "faiz artış döngüsünün sonuna yaklaşıldığı ve faiz artırımlarında temkinli davranılacağı vurguları" pozitif yankı buldu. Yüksek faizin sonucu olarak enflasyonda düşüş eğiliminin devam ediyor olması ve ekonomideki yavaşlama riskini en aza indirmek amacı, faiz artırımlarına ara vermenin nedenleri olarak görülebilir.

Fed uyguladığı sıkı para politikasının sonuçlarını önemli ölçüde aldı. Enflasyonda düşüşü yakalarken ekonomide "yumuşak inişi" başardı. ABD ekonomisinde büyüme oranı (GSYH) çeyreklik (4.9) ve yıllık (3.5) bazda beklentilerin üzerinde gerçekleşti. Enflasyon ise (TÜFE) yüzde 3.7'ya kadar geriledi. Hatırlanırsa yüzde 9.1 seviyesini görmüştü.

Enflasyon konusunda Euro Bölgesi için de benzer şeyler söylenebilir. Ancak ekonomi hem Euro Bölgesi'nde hem de Almanya'da daralma gösterdi. Çerçevenin tamamına bakıldığında Fed ve ECB'nin faiz artırımlarına ara vermeleri için çok makul gerekçeleri var.

strong class'read-more-detail'Haberin Devamı

EURO DEĞER KAZANDI

Faizdeki molanın ne kadar süreceğini tahmin etmek zor. Belki de zirve burası bilemiyoruz. Onu Powell ve Lagarde de söylemiyor veya bilmiyor. Son alınan kararlar piyasalara moral verirken borsalara tepki alımları olarak yansıdı.

Tahvil bono faiz oranlarında ise düşüşü beraberinde getirdi. Geçtiğimiz günlerde yüzde 5'i gören ABD 10 yıllık bono faiz oranıyüzde 4.60, yüzde 3 seviyesini gören Almanya 10 yıllık bono faiz oranı yüzde 2.70 seviyelerine kadar geriledi. Bu durum dolarda zayıflama, Euro'da ise değer kazanımı olarak kendini gösterdi. Dolar endeksi 105'e gerilerken Eurodolar paritesi 1.06'yı geçti.

Petrol fiyatlarında ise düşüşün ardından hafif toparlanma görüldü. Dünyanın önemli petrol üretim bölgelerinden Ortadoğu'daki savaşa rağmen üretim ve sevkiyat yollarında bir kesinti olmaması fiyatlama açısından önemli. Brent petrol 84 doları gördükten sonra cuma günü 87 dolara yükseldi.

strong class'read-more-detail'Haberin Devamı

BİLANÇOLAR HİSSE FİYATINA YANSIMIYOR

-Borsa İstanbul'da bilanço yayın dönemi sürüyor. Gelen bilançolarda özellikle lokomotif hisselerde kârlar, beklentilerin üzerinde. Ancak borsadaki düşüş eğilimi ve satış baskısı nedeniyle fiyatlara yansımıyor. Fiyat kazanç oranı gibi bilanço değerleme rasyolarına göre oldukça iskontolu bir görünüm var. Borsanın lokomotifi sanayi ve banka hisselerinde çok sayıda hissenin fiyat kazanç oranı 2-3 seviyelerinde bulunuyor. Buna rağmen talep zayıflığı ve kâr satışlarının etkisiyle olması gereken ölçüde fiyatlanmıyor. Ama piyasalar olağan seyrine döndüğünde fiyatlanmak üzere notları alınıyordur, emin olun.

Bunun yanında hafta içinde TCMB Başkanı Hafize Gaye Erkan'ın yaptığı yılın son "enflasyon raporu" sunumunda 2023 yılı için enflasyon tahmini yüzde 65'e çekildi. Enflasyonda düşüş için 2024 yılının ikinci yarısı beklenecek gibi görünüyor. Bu durumun önümüzdeki günlerde yeniden enflasyona karşı getiri arayışını gündeme getirmesi olasıdır. Ama piyasa şartlarının ve gündemin rahatlaması gerekecek.

strong class'read-more-detail'Haberin Devamı

Alternatif piyasaların (faiz, döviz, konut) durumu malum. Fiyat artışları ivme kaybetmiş durumda. Diğer yandan ABD ve Avrupa merkez bankalarının faiz artırımına ara vermesi, sonrasında gerileyen tahvil faizleri Türkiye gibi gelişen ülkeleri önemli ölçüde rahatlatan bir gelişme. Bu noktada Türkiye'nin risk primi (CDS) uzun bir aradan sonra tekrar 360 seviyelerine kadar geriledi. Dememiz o ki, savaşın yayılma riski azalırsa, yatırım için piyasa şartları daha müsait hale gelmeye başlar.

YABANCI SATIŞLARI SÜRÜYOR

-Borsa İstanbul'da perşembe günleri açıklanan parasal büyüklüklere ilişkin TCMB verileri yakından takip ediliyor. 27 Ekim ile biten haftada; yabancı yatırımcılar 67.9 milyon dolarlık hisse satışı yaptılar. Son beş haftadır kesintisiz satıştalar ve bu süreçte satışların toplamı 523 milyon doları buldu. Tahvil bonoda ise daha küçük rakamlarla haftalık bazda alım satım yapıyorlar. Hazine ve Maliye Bakanı Mehmet Şimşek'in Türkiye'ye yatırımcı çekmek için yoğun dış temasları var. ABD, İngiltere, Körfez Ülkelerini adeta üs haline getirdi denilebilir.

strong class'read-more-detail'Haberin Devamı