Piyasalarda olumlu fiyatlamaya konu olan Moody's'in kredi not artırımı geldi. Bu artışı ekonomik programın sonuçlarından biri olarak görmek gerekir. 11 yıl sonra ve ilk defa iki kademe birden gelen artışın piyasalara olumlu yansımaları beklenebilir. Moody's, SP ve Fitch gibi en önemli reyting şirketlerine göre Türkiye halen yatırım yapılabilir seviyenin dört kademe altında bulunuyor. Ancak bu trend devam ederse Türkiye bu açığı hızla kapatabilir.

PİYASALARDA iyimserlik, Borsa İstanbul'da ise çıkış hareketi devam ediyor. Bir süredir olumlu fiyatlamaya konu olan Moody's'in kredi not artırımı cuma gecesi geldi. Not artışını uygulanan ekonomik programın sonuçlarından biri olarak görmek gerekir. 11 yıl sonra ve ilk defa iki kademe birden gelen artışın piyasalara olumlu yansımaları beklenebilir. Bir kademe artışa kesin gözü ile bakılırken iki kademe artış bekleyenler de az değildi.

DEVAMI GELECEK Mİ

Not artışı beklenti olarak bir süredir fiyatlamalara dahil olduğu için borsada ilk olumlu fiyatlamaların ardından "beklenti bitti" gerekçesiyle kâr satışları görülebilir. "Beklentiler alınır, gerçekler satılır" veya "fiyat önden gider olay peşinden gelir" gibi piyasalarda çok bilindik sözlere bu noktada atıfta bulunmak gerekecek.

strong class'read-more-detail'Haberin Devamı

- Moody's'in Türkiye'nin kredi notunu B1 olarak açıklarken görünümü pozitif olarak koruması, gelecek değerlendirmelerde de kredi not artış olasılığını artıran bir durum.

- Bunlarla birlikte; Moody's, SP ve Fitch gibi en önemli reyting şirketlerine göre Türkiye halen yatırım yapılabilir seviyenin dört kademe altında bulunuyor. Ancak bu trend devam ederse Türkiye bu açığı hızla kapatabilir.

- Şimdi 6 Eylül'de Fitch, 1 Kasım'da da SP'nin Türkiye'nin not değerlendirmeleri beklenecek.

PARA PİYASALARI SAKİN

Kredi notu dışında borsada neler oluyor diye baktığımızda; son günlerde kâr satışlarının sıklaşması yorgunluk izlenimi vermeye başladı. Bu görünümde; kısa dönemde oluşan primlerin realize edilme isteği, kredi notu dışında piyasayı taşıyacak yeni gündem bulmakta zorlanılması, dış borsalardaki zayıflama gibi etkenleri saymak mümkün. Sermaye piyasalarındaki (hisse senetleri) canlı görünüme karşılık para piyasaları (faiz, döviz) sakin. Yüksek faiz kurları bir süredir dövizi baskı altında tutuyor. Küçük çaplı yükseliş denemeleri ciddiyet kazanmadı.

TCMB'nin rezerv biriktirme eğiliminin sürüyor olması döviz kurlarının bu seviyelerde tutunmasının en önemli nedenleri arasında yer alıyor. Hatırlanırsa geçtiğimiz günlerde Hazine ve Maliye Bakanı Mehmet Şimşek, "TCMB alımları olmazsa dolar 20'li fiyatlarda olurdu" açıklamasıyla bu durumu teyit etti. TCMB brüt rezervleri 12 Temmuz haftasında 5.3 milyar dolarlık artış ile 153.8 milyar dolara yükselerek tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaşırken swap hariç net rezervler 22.2 milyar dolara yükseldi.

strong class'read-more-detail'Haberin Devamı

Yüksek faize bağlı olarak TL'ye dönüşün hız kazanması ve sıcak para girişleri rezervlere çok önemli katkı yaptı. İstanbul Ticaret Odası (İTO) Başkanı Şekib Avdagiç, "Bu fon misafir para. Halbuki biz misafir para yerine sürdürülebilir ihracata, yani kendi kazancımıza daha fazla ağırlık vermeliyiz. Misafir para, her misafir gibi günü geldiğinde kalkar gider" diye durumu kendince izah etti.

SIRA REEL EKONOMİDE

Rezevler arttı ama kaynakları konusunda iş dünyasında ve piyasada temkin de mevcut. Son bir yıldır uygulanan ekonomik programdan para piyasaları açısından önemli sonuçlar alındı. Türkiye'ye portföy yatırımları girişi (sıcak para) sağlandı, TCMB rezervleri arttı, ülke risk puanı (CDS) ve borçlanma maliyetleri düştü, kredi notları arttı.

strong class'read-more-detail'Haberin Devamı

Şimdi sıra reel ekonomide. Reel ekonomide en önemli ölçeklerden biri enflasyon. Tartışmalara neden olan haziran enflasyonu ile bir yavaşlama emaresi görüldü. Bu yönde bir mesafe alınması moralite ve güven açısından önemli olacak. Bu hafta dikkatler 23 Temmuz Salı günkü TCMB toplantısı ve faiz kararına yöneldi. Ancak faiz değişimi beklenmiyor. Enflasyonda belirgin bir gerileme olmadan faizde indirim zor görülüyor. Bunun için de ağırlıklı görüş yıl sonu gibi. Borsa İstanbul'da olumlu hava korunmakla birlikte kâr satışlarına bağlı yoğunluk izlenimi öne çıkmaya başladı.

DIŞ PİYASALARDA İYİMSERLİK ZAYIFLIYOR

- Dış piyasalarda dikkatler geçen hafta Avrupa Merkez Bankası (ECB) toplantısı ve faiz kararına çevrilmişti. Beklendiği üzere faiz sabit bırakıldı (4.25). Bu açıdan piyasalara etkisi sınırlı kaldı. Hatırlanırsa 6 Haziran toplantısında ECB faiz indirim sürecini başlatmıştı. ECB Başkanı Lagarde toplantı sonrası yaptığı basın açıklamasında ileriye yönelik net bir mesaj vermedi ve temkinli konuştu. Enflasyonda yüzde 2 hedefine oldukça yaklaşılmasına rağmen halen temkini elden bırakmıyorlar.

strong class'read-more-detail'Haberin Devamı

- Avrupa, Fed'in faiz hamlesini bekliyor olabilir. ABD'de ise enflasyondaki yavaşlama ve Fed Başkanı Powell'ın faiz indirimine yeşil ışık yakan açıklamaları sonrasında piyasalarında iyimserlik korunuyor. Fed üyelerinin çoğunluğu da indirim zamanının yaklaştığı görüşünde. Bu durumu piyasalar doğal olarak olumluya yordu ve gereğini yaptı. ABD tahvil faizleri düştü, dolar zayıfladı, Euro değer kazanırken buna bağlı olarak altın fiyatı rekor kırdı ve onsu 2.483 doları test etti. Sonrasında Trump'ın Tayvan-Çin'e daha yakın açıklaması ve ABD'nin çip sektörüne ilişkin korumacı tavrı geldi.

- Bu gelişmeler ralli yaşayan ABD borsalarına kâr satışları getirdi. ABD tahvil faizlerinde düşüş, dolarda zayıflama, Euro'da değerlenme oldu, bu gelişmelere bağlı olarak altının ons fiyatı yükseliş görünümünde aksi yönde hareketler yaşandı.

strong class'read-more-detail'Haberin Devamı