Gölge etme!
Yeni haftanın en önemli olayı Para Politikası Kurulunun faiz kararı. Hazine ve Maliye Bakanı Mehmet Şimşek'in Merkez Bankasının olası bir faiz indirimi konusunda yaptığı iddia edilen açıklamanın Bakanlık tarafından yalanlanması, piyasada 24 Temmuz'daki karar beklentisi daha da arttı… Merkez Bankası, faiz indirimlerine Aralık 2024 toplantısı ile başlamış ve üst üste üç toplantıda 250'şer puanlık indirime gitmişti… Ancak mart ayında gerçekleştirdiği ara toplantı ile borç verme faizini 400 baz puan artışla yüzde 46 seviyesine çıkarmıştı. Nisan ayında borç verme faizi yüzde 46'dan yüzde 49'a, borç alma faizi ise yüzde 41'den yüzde 44,50'ye yükseltilmişti. Banka, en son haziran ayı toplantısında faizleri sabit tutmuştu. Perşembe günüdananın kuyruğu kopacak.
Haziran 2025 dış ticaret endekslerine göre, ihracat birim değeri %5,81, ithalat birim değeri 3,09 arttı. İhracattaki artışın ithalatı aşması olumlu. Özellikle yakıt ithalatındaki %14,4'lük azalma, ödeyeceğimiz enerji faturasını %16,79 azaltıyor. Cari açık daralıyor, döviz rezervlerimiz artıyor. Dış ticaret miktar endekslerine baktığımızda, ihracat endeksinin 161,8, ithalat endeksinin 128,8 olduğunu görüyoruz. Burada büyük iyileşme var. Merkez Bankasının brüt rezervleri 166,2 milyar dolara yükselmiş durumda. Döviz yükümlülükleri ise 121,2 milyar dolar. 45 milyar dolarlık artı fark, Merkez Bankasının likit 6 aylık, kısa vadeli 1 yıllık borç ödeme sorunu olmadığını gösterdiği gibi döviz üzerinde meydana gelebilecek, suni spekülatif hareketlere karşı da oldukça dayanıklı.Mart 2025'te %38 olan enflasyon Haziran 2025 tarihinde %35,05'e geriledi… Nisan 2025 tarihinde Merkez Bankası politika faizini İmamoğlu'nun tutuklanmasının ardından dövize yöneliş olmasın diye düşüş eğiliminde olan enflasyon oranına rağmen %42,5'ten %46'ya çıkardı... 3 ayda faize giden para 135 milyar lirayı buldu. Bu faiz euro bölgesinde yatırımcıya sunulan pozitif reel faizin 55,15 katı, ABD'dekinin ise 5,34 katıdır. Arjantin %8,36 negatif reel faizle ekonomisini yönetmektedir. Mısır'da politika faizi %27,75, Gana'da %29,50, Nijerya'da %27,50 ile Türkiye'deki politika faizinden sonraki yüksek politika faizleridir. Türkiye'nin politika faizinden fazla olan yegâne ülke Venezuela'dır. Perşembe günü faizin 250 baz puan aşağı çekileceği ağırlıklı görüş, 300 diyen de var. ABD'li yatırım bankası Goldman Sachs olumlu makroekonomik göstergeleri gerekçe göstererek piyasa konsensüsünden daha agresif 350 baz puan indirim olacağını tahmin ediyor.