Günün ilk sürprizi enflasyondan geldi. Normalde yüzde 66-67 bandında beklenen 2022 enflasyonu yüzde 64.27 çıktı. Aralık ayı enflasyonunun yüzde 1.18 ile beklenenden düşük tüketici enflasyonunu yıllıkta 20 puan birden gerileterek yüzde 64.27'ye düşürdü. Buna rağmen 2022 enflasyonu, 2001 yılından sonraki en yüksek fiyat artışı oldu. ?Enflasyonun hızla gerilemesine üç neden gösterilebilir. Biri elbette baz etkisi, diğeri petrol fiyatlarındaki gerileme ve üçüncüsü de döviz kurunun sakin seyri. PETROL FİYATI ETKİSİ ?Aralık ayı enflasyon düşüşünde petrol fiyatlarında meydana gelen gerilemenin belirgin etkisi var. Mesela benzin fiyatları litre başına aralık ayında 3 TL gerileyerek 18.80 liraya indi. ?Bu bir ayda yüzde 14 düşüş demek. Haziran ayında 27.08 lira ortalama fiyatla satılan benzinde tepe noktasına gerileme yüzde 30'u buldu. ?Nitekim akaryakıttaki indirimler TÜFE'nin ikinci büyük kalemi olan ulaştırma grubunun fiyatlarını yüzde 4.14 oranında gerilemesini sağladı. ?Üretici fiyatları içinde kok kömürü ve rafine edilmiş petrol ürünlerindeki gerileme de yüzde 12 düzeyine vardı. BAZ ETKİSİ ?Aylık enflasyonun yüzde 1.18 artmasına karşılık yıllıkta 20 puanlık inişe yol açması geçen aralık ayının yüksek rakamının endeksten çıkmasındandı. Kur artışıyla birlikte enflasyon Aralık 2021'de yüzde 13.58 ile olağanüstü bir artış göstermişti. ?Benzer bir artış ocak ayında da var. Bu kez endeksten yüzde 11.10'luk çift haneli bir rakam çıkacak. Yerine yüzde 1-2 dolayında aylık enflasyon gelirse yıllık bazda TÜFE yüzde 50 düzeyine inecek. ?Enflasyonu düşürmede pozitif baz etkisi haziran ayına kadar sürecek. KUR ETKİSİ ?Ancak enflasyonu sadece baz etkisi düşürmüyor. Döviz kurunun durağan seyri de önemli. Dolar ve eurodan oluşan sepet kurun TL karşısındaki artışı 2022'de yüzde 37.1'de kaldı. ?Yüzde 64.27'lik enflasyon karşısında yüzde 16.5 döviz kurunun geri düşmesi anlamına geliyor. Ya da TL yaklaşık bu oranlarda bir yıllık süreçte değerlendi. ?Eylül-aralık arasındaki 4 ayda ise kurun artışı iyice yavaşladı. Döviz sepetinin 4 aylık artışı yüzde 5.8 ile sınırlı kaldı. KURDA AŞIRILIĞA İZİN YOK ?Dün akşam Hazine ve Maliye Bakanı Nurettin Nebati'den bir kez daha duyduk ki, kurda aşırı oynaklığa izin yok. ?2003'ü 100 kabul edilen Reel Efektif Döviz Kuruna göre TL'nin değeri kasım itibariyle 55 düzeyindeydi. ?TÜFE bazında TL değerinin optimal noktasının 60-70 seviyesi olduğuna inandığını belirten Bakan Nebati, Bloomberg HT ile Habertürk'ün ortak yayınında "TL henüz rekabet edilebilir kur seviyesinde. Enflasyonu etkiliyor, öngörülebilirliği etkiliyor. Biz ihracatçılara aşırı değerlenmeyecek, aşırı düşmeyecek dedik" diye konuştu. ?Buna göre TL'nin değerlenmesi için sınırlı