Yabancı yatırımcının geride kalan 10 haftada hisselerden 368,8 milyon dolar çıkarıp tahvile 4,45 milyar dolar park ettiği; anketlerde yıl sonu enflasyon beklentisinin yüzde 29.43 olduğu bir denklemde borsa haftayı yüzde 2.85 yükselişle kapattı. Para, rotasını belirlerken şirketlerin mevcut yapılarının finansman yükünü kaldırma gücünü göz önünde bulundurarak hareket ediyor

Sermayenin yön arayışı bitmiyor. Gelişmelere bağlı olarak yeniden pozisyonlar gözden geçiriliyor. Enflasyonla mücadele sürecinde faiz politikası takip edilen önemli faktörlerden biri. Göstergeler enflasyonun direncini sürdürdüğü yönünde sinyal verirken, reel faiz ortamı yatırımcıyı risk almaktan uzaklaştırıp güvenli limanlara çekiyor. BIST 100 Endeksinin performansını salt yukarı yönlü bir ivme olarak okumak yanıltıcı olur. Arka planda dönen çarklar, büyük oyuncuların tek seçenek üzerinden hareket etmediğini söylüyor.

1 dolara 12 dolarlık güven

Son 10 haftalık verilere göre, yabancı yatırımcı hisse senetlerinde 368,8 milyon dolarlık satış yaparken DİBS piyasasına 4,45 milyar dolarlık giriş yaptı. Hisseden çıkan her bir dolara karşılık tahvile yaklaşık 12 dolarlık alım geldi. Yabancı sermaye, büyüme potansiyeli barındıran hisseler yerine reel faiz getirisi sunan devlet tahvillerini tercih etti. Yatırımcının belirsizlik dönemlerinde parayı koruma güdüsü, yüksek kazanç arayışının önüne geçiyor. Sonucunda da yabancının elindeki tahvil stoku 18,49 milyar dolara çıktı.

Geride kalan 10 haftadaki yabancının çıkışına rağmen borsa, haftalık yüzde 2.85 getiriyle altın, gümüş ve mevduatı geride bırakıp yurt içi enstrümanlar arasında öne çıktı. Haftanın başında endekse yatırılan 100 bin lira borsadaki ivmeyle birlikte 102 bin 850 lira oldu.

Borsanın genel performansının ötesinde güçlü çıkışlar yapan hisseler dikkat çekti. BIST 30 özelinde Tüpraş yüzde 11.82, Astor Enerji yüzde 10.94 ve Aselsan yüzde 9.54 oranında yükseliş kaydetti.

'Faiz'i enflasyon belirliyor

Merkez Bankası, yıl sonu enflasyon tahminini yüzde 26 seviyesinden yüzde 28 bandına yükseltti. Piyasanın yıl sonu beklentisi ise yüzde 29.43 seviyesinde seyrediyor. Gıda, doğal gaz ve akaryakıt üzerindeki vergi yüklerinin artması durumunda faiz indirimlerinin yavaşlama ihtimali güçleniyor.

Üretim hıza yetişemiyor

Perakende satışlar haziran ayında yıllık yüzde 11.8 büyüme gösterdi. Bununla birlikte sanayi üretimi yüzde 1.4, inşaat üretimi ise yüzde 6 daraldı. Vitrinlerdeki hareketlilik sürerken, fabrikaların aynı ölçüde üretimi artıramaması sorunlu bir dengesizliğe işaret ediyor. İç talebin ithalat ve mevcut stoklarla karşılanması, büyümenin tabana yayılmasını engelliyor. Yüksek finansman maliyetleri ve uzayan tahsilat süreleri sanayicinin kaldıraç kullanma kapasitesini sınırlıyor. Üretim ile tüketim arasındaki fark, önümüzdeki dönemin dengelenmeyi bekleyen zorluklarından biri olarak öne çıkıyor.

Yüzde 500'ü aşan kâr

Yılın ilk yarısında 13 şirketin kârını yıllık yüzde 500 üzerinde artırması dikkat çeken bir tablo çiziyor. Listeye giren şirketlerin kâr artışları farklı kaynaklardan besleniyor. Trend GMYO, Plastikkart, Albayrak Beton Sanayi, ŞA-RA Enerji ve Escort Teknoloji'de önceki yıl kârının düşük olması yüzdesel değişimi büyütürken; Katılımevim, Aydem ve Aksa'da hem artış oranı hem de ulaşılan kâr tutarı dikkat çekiyor.