Küresel piyasalarda artan jeopolitik riskler emtia fiyatlarını yukarı taşırken, Borsa İstanbul'da ulaştırma düşüyor, finansal kiralama hisseleri yükseliyor. Sabit getirili araçların zayıf kaldığı bu ortamda yatırımcı hangi limana sığınıyor

Borsada BIST 100 Endeksi haftayı yüzde 1.74 kayıpla tamamladı. ABD ile İran arasında artan gerilim enerji arzı endişelerini tetikledi ve bu durum küresel piyasalarla birlikte yurt içi fiyatlamaları da etkiledi. Emtia piyasalarında gümüş bir haftada yüzde 9.14, altın yüzde 1.05 değer kazandı. Endeks genelindeki düşüşe kıyasla sektör bazlı fiyatlamalar ön plana çıktı.

Yılbaşından bu yana yüzde 23.73 artan endekste yatırımcılar temkinli bir rotasyon çiziyor ve yıllık bazda ulaşılan yüzde 42.08'lik getirinin ardından pozisyonlarını gözden geçiriyor. Küresel piyasalarda ise güçlü gelen ABD verileri ve FED'in faiz indiriminde acele etmeyeceği mesajı, doların değer kazanmasına yol açıyor. Güçlenen dolar, gelişen ülke varlıklarını baskılama riskini beraberinde getiriyor.

Faktoringler yükseliyor

Yurt içinde aylık yüzde 0.70 seviyesindeki TL mevduat getirisi enflasyon karşısında zayıf kalıyor. Kira sertifikalarının yüzde 0,66'lık haftalık getirisi de yıllık yüzde 27.75 seviyesindeki enflasyona kıyasla reel bir getiri sunamıyor. Bu durum yatırımcıyı hisse senedi piyasasında tutuyor.

Şirketlerin alternatif finansman arayışları ise BIST Finansal Kiralama ve Faktoring Endeksini haftalık bazda yüzde 28.20 yukarı taşıdı. BIST 30 içinde Destek Finans Faktoring yüzde 35.64 primle öne çıktı. Bankacılık Endeksindeki yüzde 1.64 gerileme, kredi kanallarındaki daralmanın faktoring sektörüne olan talebi artırdığını işaret ediyor. Güçlü fiyatlama, şirketlerin finansman ihtiyacının artacağı beklentisiyle örtüşüyor. Menkul Kıymet Yatırım Ortaklığı Endeksi de yüzde 1.57 gerileyerek finans tarafındaki seçiciliği teyit ediyor.

Maliyet baskısı var

Hürmüz Boğazı üzerinden geçen petrol arzına yönelik riskler, küresel enerji fiyatlarını hızla yukarı taşıyor. Petrol fiyatlarındaki yükselişin doğrudan maliyet yarattığı ulaştırma sektörü haftayı yüzde 6.29 kayıpla tamamladı. Bunun yanı sıra metal eşya ve makine endeksi yüzde 4.07, orman ve kağıt endeksi yüzde 3.70 geriledi. Yatırımcılar artan enerji maliyetlerinin bilançolara yapacağı olası baskıyı fiyatlarken sanayi sektörlerinde satış eğilimini hızlandırdı. BIST Sınai Endeksi haftalık bazda yüzde 2.60 kayıp yaşadı.

Küresel borsalarda ise daha iyimser bir tablo izleniyor; KOSPI yüzde 5.48, FTSE 100 yüzde 1.73, CAC 40 yüzde 1.05 yükselirken, Dow Jones Endeksi yüzde 0.21 ile sınırlı bir düşüş kaydetti.

Borsada tematik dönem

Borsada genele yayılan alım dalgası yerini tamamen spesifik sektör seçimlerine bıraktı. Ulaştırma ve bankacılık hisseleri gerilerken, teknoloji sektörü yüzde 3.20, madencilik ise yüzde 2.53 değer kazandı. BIST 30 Endeksinde Türk Altın İşletmeleri yüzde 8.45, Aselsan yüzde 7.67 yükseldi. Astor Enerji de yüzde 1.43 primle pozitif tarafta tutundu. Buna karşılık Ereğli Demir Çelik yüzde 1.62 değer kaybetti.

Yatırımcılar dış kaynaklı riskleri piyasadan tamamen çıkmak yerine, portföylerini madencilik ve teknoloji gibi korunaklı alanlara kaydırarak yönetiyor. BIST Bilişim Endeksi yüzde 1.39 artışla pozitif bölgede kalırken, gıda ve içecek endeksi yüzde 3.75 oranında geriledi.

Borsa İstanbul, jeopolitik riskler ve enflasyon dinamikleri arasında sektörel bazlı bir yeniden konumlanma süreci yaşıyor. Piyasalar enerji maliyetlerindeki artışı ulaştırma sektörü üzerinden fiyatlıyor, finansmana erişim ihtiyacını faktoring şirketlerinin rakamlarına yansıtıyor.