Piyasalarda dalgalı bir seyir hakim.

Borsa İstanbul'da yılbaşından bu yana devam eden çıkış rallisi yerini kâr satışlarına bırakmış durumda. Dış piyasalardaki olumlu havanın iç piyasalara pek hayrı olmadı. Dışarıdaki iyimserliğin kaynağında ABD ve Avrupa merkez bankalarının nisan veya mayıs sonrası faiz indirimlerine başlayacağı beklentileri var. Faiz inerse ekonomide canlanma ve risk iştahında artış olasılığı mevcut.

MERKEZLER AYNI YOLDA

ABD ve Avrupa merkez bankaları son yıllarda uyguladıkları para poltikalarından istedikleri sonucu aldılar. Enflasyon yüzde 9-10 seviyelerinden yüzde 2.6-3.0 seviyelerine kadar çekildi. Zaten hedefleri yüzde 2.0 idi. Bu arada yüksek faiz nedeniyle ekonomilerinde bir yavaşlama da oldu. Özellikle Euro Bölgesi'nde resesyon sözünü fazlaca duyar olduk. Bu beklenen bir sonuçtu ve piyasalar "yumuşak iniş" olarak görüp olağan karşıladı.

strong class'read-more-detail'Haberin Devamı

TCMB gecikmeli de olsa aynı yoldan yürümeye başladı. Faiz artışıyla uygulanan ekonomik programa dış finans çevrelerinden olumlu tepkiler geldi. Türkiye'nin risk primi (CDS) 300'ün altını gördü, istenen düzeyde olmasa da portföy yatırımları (sıcak para) girişi başladı.

FAİZ İNDİRİMİ ERTELENİR Mİ

Şimdi gözler yine TCMB'ye çevrildi. TCMB gerekirse parasal sıkılaşmaya devam edeceğini son toplantı metninde vurgulamıştı. Şubat enflasyonu beklentilerin üzerine çıkınca yabancı yatırım bankalarından değerlendirmeler gelmeye başladı. ABD'li JPMorgan, TCMB'nin Nisan'da 500 baz puanlık faiz artışı yapmasını beklediğini açıkladı. Morgan Stanley ise kasım ve aralık aylarında TCMB'den faiz indirimi beklentisini baz senaryosundan çıkardı. Banka, TCMB'den ilk faiz indirimini 2025 yılının ilk çeyreğinde bekliyor.

SEÇİME KADAR DALGALI SEYİR

Yatırımcı karar alırken faiz, borsa, döviz ve enflasyon bağlamında karar verecek. Borsa İstanbul yüksek enflasyona karşı alternatif olarak geçerliliğini koruyacak. Ancak seçim öncesi veya sonrası dalgalı bir seyir izlenmesi olasıdır. Seçicilik artacağından her gelenin para kazanacağı bir dönem zor. Konut, yüksek faiz ve yüksek fiyata bağlı zayıflayan talep nedeniyle baskı altında kalmaya devam edebilir. Altının ons fiyatı dış piyasalarda zirveyi zorluyor. Tarihi zirve olan 2.150 doların üzerinde kalınırsa çıkış trendi devam eder. Bu durum iç piyasalarda gramTL fiyatını da doğal olarak yukarı çekecektir. Öncü merkez bankalarının faiz indirim beklentileri ve son günlerde zayıflayan dolar altın fiyatındaki çıkışı destekliyor.

strong class'read-more-detail'Haberin Devamı

Döviz kurlarına ayrı bir pencere açmak gerekecek. Enflasyonu kontrol altına almak için kurların da kontrol altına alınması kur geçişkenliği nedeniyle oldukça önemli. Kurlar için seçim sonrasına ilişkin bugünlerde fazlaca spekülasyon yapılıyor. Seçim sonuçları ve özellikle İstanbul döviz kurları için önemli bir parametre olarak görülüyor.