Önümüzdeki süreçte piyasada beklenti oluşturmaya aday en ciddi gelişme enflasyon olabilir. Bunun piyasalara yansımaları için de biraz daha zaman var gibi görünüyor. Önce dış piyasalardaki dengelerin tekrar yerine oturması ve dış borsalardaki satışların boyutunun bir görülmesi gerekecek. Borsa İstanbul'a çıkış için beklenti ve gündem kadar yeni para girişi de önemli. Faiz yüksek, bu açıdan yerli ve yabancıdan henüz ciddi bir katılım yok. Fiyatlamaya konu beklenti oluşursa para girişi de sağlanır.

DIŞ piyasalardaki dalgalanmalar iç piyasalara da yansıyor. İç gündemde dışarıdan gelen baskıyı absorbe edecek, dengeleyecek gündem ve beklenti olmayınca Borsa İstanbul'daki çıkış denemesi yerini düşüşe bıraktı.

Borsanın en ciddi alternatiflerinden biri olan faizlerin halen yüksek seyrini koruması,

Yerli ve yabancı yatırımcıların mesafeli duruşları,

Borsa İstanbul için MSCI Endeksi kapsamında gelen haber akışları,

Enflasyon ile mücadele bağlamında devam eden parasal sıkılaştırma politikası çerçevesinde ekonomik aktivitenin yavaşlaması ve bu durumun şirketlerin kârlılık ile borç ödeme gücünü zayıflatması,

Borsa şirketlerinde görülen ortak satışları, bazı şirketlerle ilgili konkordato haberleri,

Bu durumun nedenleri olarak sayılabilir.

23 TEMMUZ'DA FAİZ İNDİRİMİ OLUR MU

Parasal sıkılaşma politikasının devamı bekleniyor. Bu zayıf büyümenin sürmesi demek. ABD-İran savaşıyla artan enerji fiyatları maliyet enflasyonunu beraberinde getirdi. Bu durum talep enflasyonunu hedef alan yüksek faiz politikasıyla sonuç alınmasını geciktirdi. ABD ile İran arasında kırılgan da olsa anlaşmanın sağlanmasıyla petrol fiyatları savaş öncesi seviyelere çekildi. Ayrıca mayıs ayında mevsimsellik etkisiyle gıda fiyatları düşmeye başladı. Bu durumun haziran ayında da devam edeceği beklentisi hakim. 3 Temmuz'da açıklanacak haziran enflasyonu (TÜFE) için beklentiler yüzde 1'in altında şekilleniyor. Eğer Türkiye tekrar dezenflasyon sürecine girerse, TCMB'nin faiz indirimleri için eli rahatlayacaktır. 23 Temmuz toplantısında TCMB'nin bu yönde bir adım atması beklenebilir. Belki faiz indirimi şeklinde olmayabilir. Haftalık repo ihalelerine başlama kararı alınırsa "örtülü faiz indirimi" anlamı taşıyacağından olumlu algıya neden olabilir. TCMB Başkanı Fatih Karahan'ın geçen hafta Londra'da yaptığı sunumun ertesi günü banka hisselerine gelen satışlar, piyasada biraz kafa karşıklığına neden oldu ve bu algıyı zayıflattı. Halbuki Fatih Karahan, basına yansıdığı kadarıyla "güvercin" tonda, dezenflasyonu çağrıştıran açıklamalar yapmıştı.

Önümüzdeki süreçte piyasada beklenti oluşturacak en ciddi gelişme enflasyon olabilir. Bunun piyasalara yansımaları için ise biraz daha zamana ihtiyaç var gibi görünüyor. Borsa İstanbul'a çıkış için beklenti ve gündem kadar yeni para girişi gerekecek. Fiyatlamaya konu beklenti oluşursa para girişi de sağlanır. Bu noktada borsalarda çok bilindik "beklentiler alınır gerçekler satılır" sözüne bir atıfta bulunalım. Diğer yandan 7-8 Temmuz'da Ankara'da yapılacak NATO zirvesi bekleniyor. ABD Başkanı Trump'ın "Türkiye'yi memnun edecek bir şey yapacağım" söylemlerinin sonuçlarını görmek gerekir. Borsa İstanbul'da temkinli görünüm korunuyor.

DIŞ BORSALARA KÂR SATIŞLARI HÂKİM

Çıkış trendindeki dış borsalarda kâr satışları gözleniyor. Özellikle G.Kore (Kospi Endeksi) ile Japonya (Nikkei Endeksi) borsalarında yapay zekâ ve teknoloji hisselerine gelen satışlar, ABD'de Nasdaq Endeksi üzerinde kendini gösterdi. Satışlar bu aşamada "teknik düzeltme" boyutunda ve çıkış trendleri korunuyor. Ancak satışların sıklık göstermesi ve çıkış denemelerinin satışlara maruz kalması güç kaybı olarak yorumlanabilir. Diğer yandan satışların yapay zekâ ve teknoloji hisselerinde yoğunluk göstermesi, bir süredir yapılan "balon" tartışmalarını akla getirdi.

ABD-İran savaşının anlaşma ile sonuçlanması ve Hürmüz Boğazı'nın ulaşıma açılması bir rahatlama sağladı. Bunu savaş öncesi seviyelere çekilen petrol fiyatlarından görmek mümkün. Ancak cuma akşamı ABD ile İran arasında karşılıklı saldırılar gerçekleşti. Bu durumun kırılgan olarak tanımlanan ateşkes ve müzakere sürecini, dolayısıyla petrol fiyatlarını nasıl etkileyeceği konusu takip edilecek. Daha önce de saldırılar olmuş ve ateşkes süreci korunmuştu. Muhtemelen son saldırılar da aynı çerçevede değerlendirilecek. Bu açıdan piyasalara etkileri sınırlı kalabilir. Fakat saldırıların devamı gelirse daha farklı ve olumsuz etkiler beklemek mümkün olur.