87 Enflasyon ile mücadele kapsamında uygulanan yüksek faiz ve parasal sıkılaşma, ekonomideki büyümeyi zayıflatmış ve törpülemiş görünüyor. Merkez'in son toplantı metni, '26 Aralık'taki toplantıda faiz indirimi gelecek' şeklinde algılanınca BIST100 Endeksi'nde yükseliş görüldü. Kasım ayında enflasyon düşüşü gerçekleşirse faiz indirim beklentileri güç kazanacak. Piyasa kasım enflasyonuna kilitlendi.
PİYASALARDA, TCMB toplantısından sonra başlayan coşku yerini daha temkinli bir görünüme bıraktı. Son toplantı metninin '26 Aralık'taki toplantıda faiz indirimi gelecek' şeklinde algıya neden olması, borsanın beklenti ihtiyacına cevap vermiş ve BIST100 Endeksi'nde artan hacimle birlikte sert yükselişe neden olmuştu. Faiz indirim beklentilerinin altında ise enflasyonda yaşanacak gerileme öngörüsü var. Kasım ayında enflasyon düşüşü gerçekleşirse faiz indirim beklentileri güç kazanacak. Aksi takdirde bu yöndeki tahminler zayıflayacak. Bu açıdan piyasa, kasım enflasyon gerçekleşmelerini görmek istiyor.
strong class'read-more-detail'Haberin DevamıKARAHAN'IN İFADELERİ ÖNEMLİ
TCMB Başkanı Fatih Karahan'ın enflasyon konusundaki son açıklamaları temkinli karşılanırken bu durum salı günü açıklanacak verileri daha önemli hale getirdi. İstanbul Sanayi Odası (İSO) aylık toplantısına katılan Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Başkanı Fatih Karahan, dezenflasyon sürecinin devam ettiğini belirterek, "Enflasyonun ana eğilimi öngördüğümüzden yavaş olsa da iyileşiyor" dedi. Kasım enflasyonu (TÜFE) için beklentiler aylık yüzde 2.0, yıllık 44.80 civarında şekillenmiş durumda.
Bu çerçevede gerçekleşecek bir enflasyon verisi faiz indirimi için yeterli olur mu Bunun için 26 Aralık beklenecek. Ancak yüzde 2'nin altında gelecek bir veri faiz indirim beklentilerinin güç kazanmasına neden olabilir.
Geçen hafta açıklanan Türkiye'nin 3'üncü çeyrek büyümesi (GSYH) ise beklentilerin biraz altında kaldı. Yıllık bazda yüzde 2.1 büyümeye karşılık çeyreklik dönemde yüzde 0.2 daralma söz konusu. Yapılan revizyonla son iki çeyrekte küçülme gerçekleşmiş oldu. 2024 yılı çeyreklik bazdaki yıllık büyümeler yüzde 5.3, 2.4 ve son çeyrekte de 2.1 oldu. Azalan bir ivme var. Detayda dikkat çeken konu sektörel bazda gerçekleşti. İnşaat yüzde 9.2 büyürken sanayi yüzde 2.2 geriledi. Daha fazla detaya girmeden çıkarılacak sonuçlar üzerinde durmak yerinde olacak.
strong class'read-more-detail'Haberin DevamıGERÇEKLEŞMELERİ GÖRMEK GEREK
Enflasyon ile mücadele kapsamında uygulanan yüksek faiz ve parasal sıkılaşma ekonomideki büyümeyi zayıflatmış ve törpülemiş görülüyor. Buna karşılık ekonomide yeterli soğuma sağlayıp sağlamadığı konusu ise tartışılır. Özellikle enflasyon düşüşüne mani olarak görülen hizmetler sektörünün zayıf da olsa büyüme göstermesi önemli bir ayrıntı. Bu açıdan enflasyondaki düşüşe ekonomik görünümden çok fazla katkı gelmesi zor gibi. Yine de gerçekleşmeleri görmek yararlı olacak. Yaklaşık 1.5 yıldır uygulanan ekonomik programın en önemli kriterleri arasında enflasyon var. Aynı zamanda faiz için en ciddi referanslardan biri. Bu bakımdan piyasaların seyrinde önemli bir alan kaplıyor. Tasarrufların adres arayışı hep var olan bir konu. Faiz düşmezse mevduatın ağırlığı devam edip döviz ve borsa üzerindeki baskı korunabilir. Ayrıca, cuma günü açıklanan büyüme verisinde olduğu gibi yüksek faizin reel ekonomi üzerindeki yavaşlatıcı etkisi de devam edecektir. Borsa İstanbul'da toparlanma çabaları sürmekle birlikte yerini daha temkinli bir görünüme bırakmaya başladı.
strong class'read-more-detail'Haberin DevamıYABANCI ALIMLARININ DEVAMI GELMEDİ
TCMB tarafından haftalık yabancı işlemleri ve bazı parasal büyüklükler yakından takip ediliyor. 22 Kasım ile biten haftalık verilerine göre yabancı yatırımcılar 272 milyon dolarlık hisse senedi, 814 milyon dolarlık tahvil bono satışı yaptılar. Geçen hafta her iki yatırım aracında da alıcılı konumdaydılar. Tahvil bonoda yedi hafta sonra ilk defa satışta görüldüler. Bir haftalık veriyle yabancı yatırımcıların Türkiye maliye piyasalarına bakışında bir değişim olduğunu söylemek zor. 'Tahvil bono al, hisse sat' politikalarının bu aşamada devam ettiğini söylemek yerinde olacak. Merkez bankasından faiz indirim beklentilerinin öne çıkmasıyla düşen tahvil faizlerine bağlı olarak gelen satışlar kâr realizasyonu izlenimi veriyor. Kur korumalı mevduatta (KKM) düşüş sürerken TCMB rezervleri ve bankalar yurtiçi döviz mevduatında çok kayda değer bir değişim gözlenmedi.
strong class'read-more-detail'Haberin DevamıBORSA DİRENÇLERDE ZORLANIYOR
Borsada tepki yükselişi yerini yatay seyre bıraktı. İlk destekler 9.580-9.520 seviyelerinde görülürken sonraki destekler 9.400-9.350 noktalarında bulunuyor. İlk direnç ise son günlerde güç kazanan 9.750 seviyesinde. Çıkışın devamı için bu seviyenin hacim artışıyla birlikte geçilmesi önemli olacak. Bu durumda sonraki dirençler 9.900 ve 10.000-10.170 seviyelerinde görülüyor. Dalgalı seyir beklenen endekste tepki çıkışı gücünü korumakla birlikte 9.750 seviyesini geçemeyen çıkış denemeleri satışla karşılaşabilir.
ALTIN DALGALI SEYRE DEVAM
5 Kasım ABD seçimleri sonrası en fazla darbeye maruz kalan yatırım araçlarının başında altın geliyor. Trump'ın seçilmesiyle ABD tahvil faizlerindeki yükseliş ve dolardaki değerlenme dışında jeopolitik risklere piyasa duyarlılığının zayıflaması ve "güvenli liman" ihtiyacının azalması altına satış olarak yansıdı. Altın fiyatlarına Rusya-Ukrayna gerginliği bir parça alım getirse de halen zirve seviyelerinden biraz uzakta ve toparlanmakta zorlanıyor. Güç kazanımından söz etmek için 2.700-2.720 dolar seviyelerinin geçilmesi gerekecek.
strong class'read-more-detail'Haberin Devamıİç piyasalarda gramTL altın fiyatındaki toparlanmanın devamı için ise 3.000-3.020 seviyeleri önemli görülüyor. Diğer piyasa parametrelerine bakıldığında; yüzde 4.50 seviyesinden itibaren düşüş eğilimine giren ABD 10 yıllık bono faiz oranı yüzde 4.17'ye gerilerken altının ons fiyatı 2.650 dolar, gümüşün ons fiyatı 30.63 dolar seviyelerinde seyrediyor.
Dolar endeksi 108 seviyesinden 105.75'e çekildi. Eurodolar paritesi 1.0579, brent petrol 72.34 seviyelerinden işlem görüyor. Euro'daki zayıflama '1 dolar, 1 Euro olur mu' tartışmalarını beraberinde getirdi. Euronun uzun dönemde doların altında kalabileceği tahminlerini yapanlar da yok değil. Ancak piyasalarda dengelerin çok çabuk değiştiğini dikkate almak yararlı olacak.