Kur korumalı mevduattan ayrılan ciddi bir tasarruf var. Döviz kurlarının yatay seyretmesi nedeniyle uzun süredir çok düşük bir prim söz konusu. Altın fiyatları Trump'ın seçim zaferi sonrası önemli bir güç kaybına uğradı. Enflasyon sorunu ciddiyetini korusa da 2025 yılı için faiz indirim beklentileri öne çıkmaya başladı. Önümüzdeki hafta TCMB faiz kararı var. TCMB'nin bir yandan enflasyon hedefini yükseltirken diğer yandan faiz indirimi yapması beklenmiyor. Dolayısıyla bu dönemde Borsa İstanbul'a ilginin sürmesi olası.

BORSA İstanbul'da ABD seçimlerinin ardından başlayan hareketlilik sürüyor. BIST100 Endeksi'nde seçim sonrası prim yüzde 10'a yaklaşırken işlem hacminde önemli bir artış var. Dış borsalardan olumlu bir ayrışma söz konusu. Bu görünümde, dış borsalar yukarı yönlü ralli yaşarken BIST100 Endeksi'nin baskı altında kalması ve son günlerde sıkça dillendirilen faiz indirim beklentisinin önemli payı var. Enflasyon düşmeden faiz indiriminin nasıl olacağı konusu çok sorgulanmadan piyasanın beklenti ihtiyacı karşılanmış durumda. Dip ve tabana yakın olduğu kabul gören BIST100 Endeksi'nde yükseliş için gündem ve beklenti ihtiyacı arayışı vardı. Bu aşamada faiz konusunun çok güçlü bir beklenti oluşturması zor.

Diğer yandan son günlerde artan işlem hacmi borsaya ilginin artmaya başladığının göstergesi olarak görülebilir. Ancak yabancı yatırımcıların ilgisi halen zayıf. 8 Kasım ile biten haftada; Yabancı yatırımcılar 163 milyon dolarlık hisse satarken 149 milyon dolarlık tahvil bono aldılar. Aylardır devam eden "tahvil bono al hisse sat" politikalarında bir değişiklik yok. Aynı hafta TCMB rezervlerinde ve bankaların döviz mevduatlarında gerileme yaşanırken kur korumalı mevduatta (KKM) çözülme devam etti ve 1.3 trilyon TL'nin altına indi. Hatırlanırsa geçen yıl KKM 3.5 trilyon TL ile zirve yapmıştı.

strong class'read-more-detail'Haberin Devamı

ENFLASYON DÜŞMEDEN FAİZ DÜŞER Mİ

Kur korumalı mevduattan ayrılan ciddi bir tasarruf var. Döviz kurlarının yatay seyretmesi nedeniyle uzun süredir çok düşük bir prim söz konusu. Altın fiyatları Trump'ın seçim zaferi sonrası önemli bir güç kaybına uğradı. Enflasyon sorunu ciddiyetini korusa da 2025 yılı için faiz indirim beklentileri öne çıkmaya başladı.

Cumhurbaşkanı Recep Tayyip Erdoğan'ın, "Kırgızistan ve Macaristan ziyaretleri sonrasında medya mensuplarına yaptığı açıklamada, "İnşallah faizle birlikte enflasyon da düşecek. Bundan hiç endişeniz olmasın" açıklaması sonrası faiz indirim beklentileri biraz daha güç kazandı. Son dönemde paranın önemli ölçüde kümelendiği adreslerde ivme kaybıyla beklentiler biraz zayıflıyor. Bu açıdan tasarruf sahiplerini yeni alternatiflere yöneltmeye başladı. Hazine ve Maliye Bakanı Mehmet Şimşek'in TBMM Plan ve Bütçe Komisyonu'ndaki sunumunda, "En önemli makro dengesizlik yüksek enflasyon. Para politikasının gecikmeli etkisi daha net görülecek. Yönetilen fiyatlar enflasyon hedefiyle uyumlu belirlenecek" açıklamaları önemli ve referans niteliğinde.

strong class'read-more-detail'Haberin Devamı

Faizde tavan oluştu, 2025 yılında enflasyon düşecek algısı yerleşmeye başladı. 2025 yılı için TCMB enflasyon hedefi ise yüzde 21 seviyesinde. Bu durumda tasarrufların "su akar yolunu bulur" misali kendine yeni limanlar araması olağan bir gelişme. Yeni değil aslında en eski, geleneksel mecralar.

Yaz aylarının geçmesiyle gıda fiyatlarının tekrar yükseliş eğilimine girmesi, döviz kurlarının yatay seyrini koruması (düşmemesi), ocak ayında asgari ücret zammı var. Bilindiği üzere bu yıl asgari ücrete ara zam yapılmadı. Bu açıdan beklentiler biraz daha yüksek. Asgari ücretin talep enflasyonunu artıracağı düşüncesi doğru olmayabilir. Ancak maliyet enflasyonu üzerinde daha etkili olması beklenebilir.

strong class'read-more-detail'Haberin Devamı

Bu koşullarda enflasyon ile mücadelenin zorluğu ortaya çıkıyor. Son günlerde daha yüksek sesle dillendirilen bir konu enflasyon ile mücadelede kimin daha etkili olduğu noktasında. Bu konuda TCMB yapacağını yaptı, maliye politikalarının daha ciddi olarak devreye girmesi lazım şeklindeki görüşler sıkça vurgulanıyor.

Önümüzdeki haftanın gündeminde 21 Kasım Perşembe günü TCMB toplantısı ve faiz kararı var. TCMB'nin bir yandan enflasyon hedefini yükseltirken diğer yandan faiz indirimi yapması beklenmiyor. Tasarruf adreslerinin yeniden gözden geçirildiği son günlerde Borsa İstanbul'a ilginin sürmesi olasıdır.

KONUT CAZİP GELMEYE BAŞLADI

Konuta bakarsak haziran ayından bu yana satışlar artmaya devam ediyor. Ekim ayında aylık konut satışı bu yılın en yüksek seviyesi olan 165 bini geçti. Bu artışın çok önemli bir bölümü yerli. Yabancı konut alımlarında gerileme var. İpotekli satışlarda ise artış gözleniyor. Konut fiyatları birkaç yıldır enflasyonun altında arttı, reel olarak kayıpta. İndirim ve kampanyaların etkisi de var elbette ama artan kiralar konutun geri dönüşüm oranını (fiyat kazanç) aşağıya çekti. Konutun cezbedici tarafları öne çıkmaya başladı.

strong class'read-more-detail'Haberin Devamı

Konutun yanında hisse senetlerindeki hareketlilik ucuz ve fiyatı düşük kalan yatırım araçlarının değerlendirilmeye alındığını gösteriyor. Devamının gelip gelmeyeceğini şartlar belirleyecek. Şartlar derken ilk akla gelen enflasyon. Halen yüksek seyrini koruyor. Bununla birlikte önümüzdeki aylarda enflasyon düşmezse faizin düşmesini beklemek fazlaca iyimserlik olacak. Tekrar enflasyonu düşürmeden faizi düşürmek gibi durum yaşanacağına ihtimal vermek istemiyoruz. Çünkü denendi ve sonuçları acı bir şekilde tecrübe edildi. Bu aşamada enflasyon ve buna bağlı olarak faiz düşüşünü bir beklenti olarak görmek yerinde olacak. Dileriz düşer.