SON yıllarda ekonomide yaşanan dalgalanmalar, finansmana erişimde yaşanan zorluklar tüm kesimleri olduğu gibi şirketleri de etkiledi.

Şirketler de daha uygun maliyetle finansmana erişebilmek için farklı enstrümanlara yöneldi. En çok tercih edilen yöntemler arasında da halka arzlar, tahvil ve bono ihraçları yer aldı. Her ne kadar 2025'te önceki yıllara göre halka arz sayısında düşüş yaşansa da halka arz yoluyla elde edilen finansman miktarı 18 şirkette 45 milyar TL'ye ulaştı. 2024'te 33 şirket halka arz olurken bu rakam 57 milyar TL seviyelerindeydi. 2023'ten bu yana yapılan halka arzların toplamında sağlanan kaynak ise yaklaşık 182 milyar TL'yi aştı.

SPK kaynaklı bu verileri, geçtiğimiz günlerde bir grup ekonomi gazetecisiyle bir araya gelen İntegral Yatırım Genel Müdürü Kıvanç Memişoğlu ve İntegral Yatırım Yönetim Kurulu Murahhas Üyesi İbrahim Taşdoğan aktardı.

2026'DA ARTAR

2026 finansmana erişim açısından belki 2025 kadar zor olmayacak. Ancak yine de faizlerin hâlâ yüksek olması ve kredi konusundaki kısıtlamaların devam etmesi bekleniyor. Bu durumda şirketlerin halka arzlardan elde edeceği gelirler 2026'da da kritik önemde olacak. Halka arz için SPK'ya başvuran ve sırada bekleyen yaklaşık 150 şirket var. En az bir o kadar da hazırlık yapan, SPK'ya müracaat için fırsat kollayan şirket olduğu tahmin ediliyor.

SPK'nın 2025'e göre halka arzların sayısına ne ölçüde izin vereceğini ise kestirmek güç. 2025'te borsaya para girişi sınırlı kaldığı için halka arzların sayısı da düşük tutuldu. Bence, yatırımcının ilgisinin artmasına ve piyasaya taze para girişine paralel olarak 2026'da daha çok şirketin halka arzına onay verilmesi mümkün olacak.

İntegral Yatırım, 2022'den bu yana gerçekleştirdiği halka arzlar ile 2024 Ocak'tan itibaren aracılık ettiği tahvil ve bono ihraçlarıyla toplam 22 milyar TL'lik finansmana erişiminde rol almış. Şirket, son üç yılda 8 halka arzda yer almış. Yani İntegral bu alanda oldukça aktif bir kurum. Kıvanç Memişoğlu, "Azalan halka arz sayısına rağmen işlem hacimlerindeki artış, alternatif finansman enstrümanlarının önemini bir kez daha ortaya koydu" dedi.

ŞİRKETLER İÇİN OLAĞANLAŞTI

Firmaların hem çevrelerinden gördükleri örnekler hem de kendi finansal ihtiyaçları doğrultusunda halka arzı ciddi bir alternatif olarak değerlendirdiğini kaydeden Kıvanç Memişoğlu, şirketler açısından bakıldığında bu yöntemin kullanımının giderek daha doğal ve olağan hale geldiğini söyledi. Ancak sürecin hızlanması gerektiğine de dikkat çekti.