Yılın son enflasyon verisi yalnızca geride bıraktığımız ayı değil, 2026'nın ekonomik rotasını da belirleyecek. Aralık ayı enflasyonu bugün saat 10.00'da açıklanacak ve piyasanın gözü bu veride olacak. Çünkü artık mesele sadece "kaç geldiği" değil; nasıl bir para politikası patikasına girileceği.
Piyasa beklentisi aylık enflasyonun yüzde 1 civarında gerçekleşmesi yönünde. İstanbul için açıklanan Aralık enflasyonu yüzde 1.23 olurken, yıllık enflasyon yüzde 37.68'e geriledi. Benim beklentim ise Aralık enflasyonunun yüzde 1'in altında açıklanması yönünde. Hatırlatalım, 2024'ün Aralık ayında enflasyon yüzde 1.04'tü. 2025 Kasım enflasyonu ise yüzde 0.87 olarak kayda geçti. Bu tablo korunursa, 2025 yılını yüzde 31'e yakın bir enflasyonla kapatmamız sürpriz olmayacak.
Aralık enflasyonu ile birlikte milyonlarca memur ve emekli zamları da netleşecek. Yılbaşına girerken açıklanan zam oranlarının ve yeniden değerleme oranının görece sınırlı tutulmuş olması, enflasyonla mücadelede "sıkı duruşun" devam ettiğini gösteriyor. Önümüzdeki birkaç ay bu açıdan oldukça kritik.
Para politikası tarafında ise önemli bir eşik aşılmış durumda. Merkez Bankası, 2025 yılını yüzde 38 politika faiziyle kapattı. Bu yıl için beklentim, her Para Politikası Kurulu toplantısında en az 150 baz puanlık faiz indirimleri yapılması yönünde. Elbette bunun en önemli belirleyicisi, ocak ayı enflasyonu olacak.
Takvim yoğun. Aralık enflasyon verisinin hemen ardından gözler 22 Ocak'ta açıklanacak yılın ilk faiz kararına çevrilecek. Eğer Aralık enflasyonu yüzde 1'in altında gelirse, Merkez Bankası'nın Ocak ayında 200 baz puanlık faiz indirimi yapması masaya gelebilir. Bu, piyasa açısından güçlü bir mesaj olur.
Faiz kararından bir gün sonra ise bu kez küresel yatırımcıların yakından izlediği başka bir başlık gündeme gelecek. 23 Ocak'ta Moody's ve Fitch, Türkiye'ye ilişkin kredi notu kararlarını açıklayacak. En az bir derecelendirme kuruluşundan