Bir ulus, kapısındaki yüz binlerce yabancı ülke askerine verilecek talimatları bekliyor. Başka ülkelerdeki insanlar da onların kaderleri hakkında verilecek karara göre bir bekleyiş içerisinde. Askeri ve diplomatik açıdan, toplumsal olarak ve hatta tarihi olarak önemli bir zamandan geçiyoruz. Böylesi zamanlarda ekonomik tahminlerde bulunmak ya da finansal çıkarımlar yapmak epey güç. Ancak işin doğası gereği denemek ve senaryo üretmek zorundayız. Putin'in bu işin sonunda birleşmiş ve Batı'ya kaymış bir Ukrayna, bir araya gelebilmiş bir Batı bloku ve kendisine karşı daha fazla önlem alınmış bir Rusya'dan başka ne elde edeceğini görememek büyük ihtimalle benim eksikliğim. Ancak yine de benim cephemden manzara bu. Önceki Rus işgallerinden ve peşi sıra gelen yaptırımlardan yola çıkalım. Rus ekonomisi her seferinde yeni tehditler ile karşılaşıyor. Büyüme oldukça yavaş seyrediyor. Kimi zaman zayıf kurdan ötürü enflasyon patlıyor. Fakat sonunda popüler lider, bu makro koşullarla yoluna devam ediyor. Bu seferin diğerlerinden farkı olacak mı Biden 'evet' diyor. Durum gerçekten böyle olursa ve Rusların uluslararası ödeme sistemlerinden çıkarılmaları, kritik sektörlerde tedarik sağlayamamaları ya da çeşitli finansal hizmetlerden faydalanamamaları gibi sonuçlar ortaya çıkabilir. Bunların her birinin sonuçları farklı olur. En ağırının ilk saydığım olacağını düşünüyorum. Bu durumda Rusya, İran pozisyonuna düşmüş olur. Fakat Avrupa gazda 40 kadar bu ülkeye bağımlıyken doğrudan bir 'cennetten kovulma' trajedisi beklemek hata olur. Sanıyorum, başta Almanların bu bağımlılığı Ruslara hareket alanı tanıyor. Avrupa'nın kabiliyetlerinin sınırlı olduğunu bilmek önemli bir güç Yeşil Mutabakat, karbon salınımının azaltımı derken Avrupa her zaman olduğu gibi büyük resmin bir yerlerinde iflas bayrağını çekti. Hem dönüşüm sancıları hem Rusya'nın eksikliği mümkün mü Ruslar açısından düşünelim. Avrupa'ya gaz ve dolayısıyla kendine bağımlılık satmadan elinde hiçbir koz kalmamış olacak. Günün sonunda çok dikkatli hareket etmek zorunda iki taraf. ABD'lilerin çok uzaklardan rahatça tavırlarını bu sebeple AB'de göremiyoruz. Ruslar eğer Ukrayna'nın Doğu'suna girmezler ve tansiyon düşerse ilk göreceğimiz şey risk primlerinin terse çevrilmesi olacak. Önce hisse senetleri gibi riskli varlıklar kayıplarını telafi edecekler. Kredi makasları kapanacak. Coğrafi olarak işaretlenenler kayıplarını telafi edecekler. Doğru Avrupa varlıkları gibi. Ardından arz yönlü şok ihtimaline hazırlanan metaller, petrol, gaz kazançlarını geri verecekler. Riski pozitif şekilde satın alan altın gibi değerli metallerde ise çözülmeler göreceğiz. Tam tersini düşünelim. İşgal sonrasında Batı sert yaptırımlar ile