Çin'in 'sıfır vaka' şeklinde özetlenebilecek sağlık politikasının ekonomik çıktılarını okuyabilmeye başladık. Bu sabah açıklanan verilere göre hemen her türlü yüksek frekanslı veri beklentilerin epeyce altında kalmış. Sanayi üretiminden perakende satışlara, yatırımlardan kredilere kadar pek çok gösterge beklentilerin altında kalmış durumda. Perakende satışlar (Mavi) ve sanayi üretimi (Beyaz), 2020'deki ilk kovid günlerini anımsatıyor. Pek çok Çinli ekonomist bu çeyrek daralma beklemeye başlarken, yılın tamamı için revizyonlar yüzde 4'e kadar inmeye başladı. Ekonomi yönetiminin hedefi ise yüzde 5.5'ti. Aradaki fark, son 2 aydaki erimeyi de gösteriyor aslında. Elbette tek sorun Çin'in kovide karşı kapanması değil. Küresel yüksek enflasyon baskısı, Rusya'nın Ukrayna işgali sonrasındaki problemlerle birleşip yeni dinamikler ortaya çıkartıyor. Yüksek gıda, enerji ve navlun fiyatları bu yeni resmin önemli parçaları. Tedarik etme güçlükleri, yerine koyamama korkusu gibi elle tutulur ve psikolojik faktörler girdi maliyetlerini artırıyor. Geçen sene, genişlemeci para politikaları ve gevşek maliye politikaları sebebiyle ekonomiler bu tip artışları göğüsleyebildiler. Bu yıl ise para politikaları daralıyor. Maliyeler de dünyanın her yerinde, geçen yıl verdiklerini bu yıl zımmen de olsa geri alabilme peşine düştüler. Sonuç, artan girdiler