Amerikan Merkez Bankası (Fed) 22 yıl sonra bir ilke imza atarak politika faizini 50 baz puan yarım puan artırdı. Banka için normal adımlar 25'lik dilimler halinde gelir. Bu bile başlı başına enflasyon tehlikesinin ne kadar güçlü olduğunu gösteriyor. Fed'in acelesi var... Karar metninde ve Başkan Powell'in karar sonrası yaptığı konuşmada daha fazla faiz artışları için de kapı aralık bırakılmış durumda. Piyasaya göre artışlar 50'şer baz puan şeklinde sürecek. 75'lik beklentiler bile dillendiriliyor. Ancak karar sonrasında bu beklenti rafa kalktı. Şimdi Haziran'da 50 baz puan daha bekleniyor. Yıl bittiğinde ise politika faizi yüzde 2.5'ten yüksek olacak piyasa fiyatlamasına göre. Bunu Fed vadelilerinin işlem gördüğü türev ürünlerden ve gecelik faizlerin ileri vadeli fiyatlamasından okuyoruz. Şimdilik faizler yüzde 1'e çıkmış durumda sadece. Yani yol uzun. Fed sadece faizleri artırmayacak. 9 trilyon dolar büyüklüğünde ve sadece 1 ay öncesine kadar şişmeye devam eden bilançosunu da daraltacak. Bunu nasıl yapacak Vadesi gelen ve portföyünde bulunan tahvillerin dönüşlerinde yatırımları yapmayarak. Ardından doğrudan satışlara başlayacak. Önce 47.5 milyar dolarlık daraltma göreceğiz. Peşi sıra artışlar gelecek ve daraltma (Miktardan sıkılaşma QT deniyor...) artacak, 95 milyar dolara çıkacak 3 ay sonra. Önce Hazine kağıtları 30 milyar dolar ve kalanı konut kredisi kağıtlarından olacak. Ardından Hazine kağıtlarından gelen daraltma 60'a fırlayacak. Basın toplantısının önemli anlarından biri 75 baz puanlık faiz artışını Fed'in değerlendirmediği yönündeki açıklamaydı. Bu, zaten kendisini sert bir faiz artış temposunda hazırlamış olan piyasalar için nefes alma sebebi oldu. Bu ana kadar çoktan olacakları fiyatlamış piyasa için şimdi kısa bir nefes alma vakti. belirsizlik ortadan kalktığı için faizler sınırlı şekilde gerileyecek. Hisse senetleri değer kazanacak ve içinde pek çok beklenti olan Dolar değer kaybedecek.