Merkez Bankası'nın Enflasyon Raporu'nun ardından "Enflasyondaki düşüşün nerede takılacağı" sorgulanmaya başlandı. Birçok rakam ve tahmin ortaya çıksa da,piyasadaki genel kanı, "2026'da enflasyonun yüzde 25'in altına inemeyeceği" yönünde.

Bu tartışma, aslında 2026 enflasyon oranı yüzde 16 olarak saptandıktan sonra başlamıştı. Ancak rapor açıklamasında Merkez Bankası Başkanı Fatih Karahan ve Yardımcısı Cevdet Akçay tarafından konu gündeme getirilince, alevlendi.

Tabi ki gelecek yıl için belirlenen hedefin değiştirilmemesi,Başkan Karahan'ın "faiz indirimleri oran azalsa da devam edecek" izlenimi veren konuşmasıda, tartışmanın alevlenmesinde etkili oldu. Tartışma "bundan sonra aylık enflasyonun hangi düzeyde olacağı" tahminlerinden başlıyor. Ekim'de beklentilerin altında enflasyon açıklaması, aylık enflasyonun bundan sonra hangi hızda azalabileceği tartışmalarını beraberinde getirdi.

İşte BaşkanKarahan'ın "aylık yüzde 2 oranında bir katılık görüldüğünü" söylemesi, 2026 yılında yıllık enflasyonun yüzde 27-28 oranlarına inebileceği hesabına neden oldu.Karahan bu oranın telaffuz edilmesi üzerine"bir katılık görünüyor ama bunun kırılmayacağı anlamına gelmiyor" diyerek, vurguyu yumuşatmaya, beklentileri düzeltmeye çalıştı.

GÜVEN OLMAYINCA TAKILIR

Cevdet Akçay ise"enflasyonun nerede takılacağının belli olmadığını, bunu kimsenin bilemeyeceğini", çünkü nerede takılacağını hesaplamak için yeterli verinin henüz ellerinde bulunmadığını söyledi.

Akçay bununla birlikte, enflasyonun inerken bir yerlerde takılmaması için politikalarda sıkılık algısının sürmesinin çok önemli olduğunu söyledi. Mealen de, "büyüme oranlarının yeniden hızlandırılması, enflasyonu artırıcı siyasi kararların gündeme gelmesi halinde, sıkılık algısının bozulacağını"söyledi. Halbuki sıkılığın süreceği algısı yaratılırsa, beklentilerin düzeltilip, enflasyondaki düşüş sürecinin takılmadan sürebileceğini ima etti.

Enflasyon trendinin belirlenmesinde, ekonomi yönetimi, Merkez Bankası ve siyasi iradenin nasıl karar alacakları, işi nasıl yönetecekleri belirleyici olacak.Merkez Bankası bağımsız hareket edemediği için de; büyük ölçüde siyasi irade yani Cumhurbaşkanı Erdoğan'ın yapacağı tercihler, enflasyonun nerede takılacağını belirleyecek.

Daha önce bu yıl sonunda yüzde 32 olacak enflasyonun gelecek yıl yarı yarıya inemeyeceğini yazmıştım. Bu görüşümün arkasında