Kasımdan sonra aralıkta da,enflasyonoranınınyüzde 1 civarındaaçıklanması bekleniyor.2026 yılına, ocak ayındaki faiz indirimiyle girileceği tahmin ediliyor. İndirime kesin gözüyle bakılırken, indirimin oranı şimdiden tartışılmaya başladı.

Geçen haftaki ilaç zammının aralık enflasyonunu etkileyip etkilemeyeceği net hesaplanmıyor ama etkisi olsa bile, aralık enflasyon rakamının yüzde 1 civarında çıkması bekleniyor. Bu oran, mevcut öncü verilere bakılarak tahmin ediliyor.

Aralık manşet enflasyon oranı yüzde 1 olursa, mevsimsellikten arındırılmış oran yüzde 1.7 civarında olacak. Bununla birlikte, son üç ayda mevsimsellikten arındırılmış enflasyon oranı yüzde 2'nin altında çıkmış olacak. Bu da Merkez Bankası'nın, faiz oranlarını indirmesi açısından, elini rahatlatacak.

Bununla birlikte döviz rezervlerinde devam eden artış da Merkez'in elini kuvvetlendiriyor. Geçen hafta sonu itibarıyla swap hariç net rezerv rakamı 68.1 milyar dolara çıktı. Hazine'nin dövizini dışarıda tutarsanız, bu rakam 56.7 milyar dolar olarak hesaplanıyor. Yaklaşık sonbir ay içinde,rezervlerdeki artışın 11 milyar doların üzerine çıktığı görülüyor.

Rezerv artışının Merkez Bankası'nın son iki haftadır, rezerv için döviz almadığı bir dönemde gerçekleşmiş olması önemli.Sadece ihracatçı dövizleri alınarak rezerv artırımı yaşanıyor. Bununla birliktearalıkayındaki 1.5 puanlıkfaiz indiriminin ardındandadövize talep açısından bir sıkıntı yaşanmadığı gözleniyor.

Kısacası; rezervin yüksek hacmi, döviz tevdiat hesaplarında önemli bir artış görülmemesi, "faiz indirimi yapıldığında dövize talebin artacağı gibi bir endişe yaşanmayacağını"gösteriyor.

Zateniktisatçılar politika faizinin yüzde 34-35'e inmesinden sonra, döviz talebinde artışa neden olabileceğini söylüyorlar. Kısacası; yıl ortalarınadoğru bu oranlara inilirse, o zaman döviz talebinedaha yakından bakılacak.

İNDİRİM ORANI TARTIŞILIYOR

FED'in faiz indirimlerine ilişkin iyimser piyasa beklentisi ve petrol fiyatlarının düşük seyretmesinin de hem enflasyonda düşüşe hem de faiz indirimlerine yardımcı olacağı tahmin ediliyor.

Bubeklentilerleocaktafaiz indirimineartıkkesin gözüyle bakılmaya başlandı. Ancak indirim oranı konusunda, şimdidentartışmaların başladığını görüyoruz.