Salgın koşullarına bağlı enflasyonu 'geçici' olarak etiketleyen Fed, inatçı olduğunu anlayınca faizi yüzde 0'dan 4.75'e çekti. Fed'in yıl sonunda faiz indirimi yapması bekleniyordu. Ancak verilerin çizdiği resim hayli karışık Son iki yıl merkez bankaları için kâbus gibi geçti. Özellikle de Fed için. ABD 1970'li yıllardan bu yana karşılaştığı en yüksek enflasyonu tattı. Fed ilk etapta yüksek enflasyonun salgın koşullarına bağlı olduğunu düşündü. Enflasyonu 'geçici' olarak etiketledi. Ardından enflasyonun inatçı olduğunu anlayarak çark etti. Enflasyonu körükleyen sebeplerin birçoğu para politikası araçlarının etki alanının dışında kalan unsurlar olsa da Fed, enflasyona geç müdahale etmenin neden olduğu pişmanlıkla gaza bastı. Hızla faizi yüzde 0'dan yüzde 4.5-4.75 bandına çekti. Biraz dışsal koşuların yumuşaması biraz da para politikasının etkinliği sayesinde enflasyon zirve noktasından inişe geçti. 2022'nin sonlarına doğru ekonomi soğumaya başlamış gibi görünüyordu. Enflasyonun gerilemesi ve emek piyasasının hafif zayıflama emareleri göstermesi Fed'i bir nebze olsun rahatlatmıştı. Böylece Fed ayağını gazdan çekmeye başladı. Faiz artışları 75 baz puandan 50'ye, son toplantıda ise 25'e inmişti. Faiz artış döngüsünün sonuna gelindiği, hatta olası bir resesyon riskini bertaraf etmek için 2023'ün sonlarına doğru faiz indirilebileceği konuşuluyordu. KAFA KARIŞTIRICI VERİLER Ama son veriler kafaları bir hayli karıştırdı. Ocak ve şubat aylarında tarım dışı istihdam toplamda 800 binin üzerinde bir artış yaşadı. Bir taraftan da tüketici harcamaları yükseldi. Sıkı para politikasına rağmen, reel sektörün harıl harıl eleman aramaya devam etmesi ve işsizliğin tarihi düşük seviyelerde gezinmesi Fed'i rahatsız ediyor. Son dönemdeki güçlü işe alımlar ve yüksek tüketici harcamaları Fed'in enflasyonla mücadelede yetersiz kalabileceğine dair korkuları hortlattı. Fed, bu son gelişmeler sonrasında yeniden şahin mesajlar vermeye başladı. Fed Başkanı Jerome Powell, bu hafta kongrede gerçekleştirdiği komite konuşmasında faiz artışlarını yeniden 50 baz puana çekebileceğini ima etti. Fed para politikasını şekillendirirken verilere göre hareket ediyor. Verilerin çizdiği resim ise bir hayli karışık. Çok uzun zamandır verilerin bu kadar sert yön değiştirdiği bir döneme şahit olamamıştık. Belirsizlik diz boyu. Haliyle Fed'in bu kadar yalpalamasına şaşırmamak lazım. Fed'in faiz artışında çıtayı birkaç baz puan daha yukarı taşıması çok dramatik bir etkiye