Bu hafta Merkez Bankası Para Politikası Kurulu'nun faiz kararını gördük. Kurul, beklentilere paralel bir şekilde politika faizini sabit tuttu. Ancak ben bugünkü yazımda yine Merkez Bankası ile ilgili olan ama başkaca bir konudaki çalışmayı ele alacağım.MERKEZ BANKASI ÇALIŞMA TEBLİĞLERİBiz her ne kadar Merkez Bankası'nın faiz kararları ve enflasyon raporlarına odaklansak da bankanın araştırma yayınlarını da yakında takip etmek gerekiyor. Zira söz konusu yayınlar içinde yer alan çalışma tebliğlerinde büyük veri ile yapılan analizler oldukça önemli sonuçlar sağlıyor.FİNANSAL ŞOKLAR VE YATIRIMLARYukarıda bahsettiğim çalışma tebliğlerinden sonuncusu bu ay içinde Merkez Bankası internet sitesinde yayınlandı. İbrahim Yarba'nın "Yüksek Firma Borçluluğu Finansal Şoklar Sonrasında Yatırımları Zayıflatıyor mu" başlıklı çalışma tebliği mikro düzeyde firma veri seti kullanarak yüksek firma borçluluğunun finansal şoklar sonrasında firma yatırımları üzerindeki etkisini inceliyor.Araştırmanın bulgularına göre 2018 yılında yaşanan finansal şok sonrasında yüksek borçlu imalat firmalarının düşük borçlu firmalara kıyasla yatırımlarını önemli ölçüde azalttığı görülüyor. Yani bilançolarda taşınan yüksek borçlar yatırım büyümesi için önemli bir engele dönüşebiliyor.KOBİLER DAHA DİKKATLİ OLMALI Yarba'nın araştırmasından ortaya çıkan en önemli bulgulardan bir tanesi de bilançolardaki yüksek borcun yatırım büyümesini engelleme durumunun sadece KOBİ'ler için geçerli olması. Yani büyük firmalar yüksek borç çevrimini başarırken küçük işletmeler bunu sağlayamıyor. Oysa Türkiye'deki işletmelerin 99'undan fazlası KOBİ'lerden oluşuyor.ÇÖZÜM ÖNERİSİ NESöz konusu çalışma tebliğinde bilançolarda taşınan yüksek borçların, planlanan yatırımların ertelenmesine veya iptal olmasına neden olmasının önüne geçebilmek için neler yapılması